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澳门新葡京:财经!四条思路布局“非一线”消费升级

时间:2017-3-30 13:42:44  作者:  来源:  浏览:61  评论:0
内容摘要: 本轮三四线地产销售加速对居民消费是带动而非挤占  部分投资者担忧这波居民加杠杆买房会挤占消费,但本轮地产销售对消费是正向带动作用。2012年之前,徽豫鄂等省居民的整体消费支出增速与居住支出增速正相关,居民买房正向带动其他消费;但在2012年至2013年,居住支出增速与整体消费增...
  本轮三四线地产销售加速对居民消费是带动而非挤占
  部分投资者担忧这波居民加杠杆买房会挤占消费,但本轮地产销售对消费是正向带动作用。2012年之前,徽豫鄂等省居民的整体消费支出增速与居住支出增速正相关,居民买房正向带动其他消费;但在2012年至2013年,居住支出增速与整体消费增速变为负相关,买房/租房支出明显挤占了其他消费。从高频数据来看,2012年-2013年的地产销售增速上行并未带动汽车销量增速回升、家具企业库存下降、白电销量增速回升。但2015年至今的地产销售增速回升,带动汽车销量增速回升、家具企业库存下降、白电销量增速回升,反映当前居民消费支出增速与居住支出增速重回正相关。
  四条思路布局人口回流下的非一线城市消费升级
  人口回流非一线城市所带动的消费升级下,我们选择行业和个股的思路有四条:第一、人口从一线回流后,消费理念和消费偏好保留,健康与精神类消费行业更受益;第二、企业已经在三四线城市有渠道的拓展和布局;第三、企业已经有清晰的从高端到大众的分类品牌产品线,在人口回流下的三四线消费升级、农民进城消费升级和农村消费升级中均能受益;第四、重视从区域角度选股,不同城市群的产业和人口集聚潜力有差异,重点关注五大城市群相关的消费升级机会。
  医疗保健最受益于人口回流后的消费习惯与偏好保留
  人口回流下的消费升级,首先需关注的即是人口居住地变迁,但消费习惯与偏好会保留。由于目前安徽是有明确数据显示人口持续回流的省份,所以我们重点对比了安徽居民和上海居民(安徽外出人口主要流向地之一)近三年的消费支出结构变化。从过去5年消费支出结构的变化、最新的各类别消费支出增速、消费支出占比来看,上海居民和安徽居民的最大消费差异在医疗保健领域的支出。我们认为医疗保健行业将最受益于人口从一线回流至非一线后的消费习惯与偏好保留。

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